Defensiven - StockBlogs.se

Kategori: Defensiven

Sainsburys och ASDA förlovar sig

Häromdagen släpptes nyheten att Sainsburys och ASDA önskar ingå äktenskap. Brudgåvan (prislappen) är överenskommen men bröllopet kräver godkännande av konkurrensmyndigheter innan det kan bli av. Bolagen svarar för ca 16% vardera av den brittiska livsmedelshandeln och skulle tillsammans bli marginellt större än marknadsledaren Tesco. Mr Market blev euforisk och handlade upp Sainsbury ca 40%. För Läs mer

Berkshire Hathaway årsstämma 2018

Häromdagen hölls “kapitalismens Woodstock”när Berkshire hade årsstämma. Legenderna Warren Buffett och Charlie Munger bjöd som vanligt på klokhet och underhållning under sex timmars frågestund. Videoupptagning av årsstämman finns att se här.  Dagens rekordhöga lönsamhetWarren Buffett kommenterade bland annat en artikel han skrev 1999 (ref tidigare blogginlägg i ämnet); Q:      In your 1999 article in Fortune Läs mer

Portföljupdate apr-18 (fokuserar från 7 till 4 innehav)

Fyra av mina innehav värderas med 30-40% säkerhetsmarginal mot mitt estimerade värde medan resterande tre värderas i linje eller något över mitt estimerade värde. Då skillnaden i värderingen är så markant väljer jag att sälja de fullvärderade innehaven och öka i övriga. Bidragande till detta beslut är att innehaven ligger i en kapitalförsäkring (dvs ingen Läs mer

Q4-17 från Dundee

Häromdagen rapporterade Dundee årets fjärde kvartal och rapporten kan sammanfattas med att de enorma förlusterna fortsätter och att trenden med stora nedskrivningar på de privata innehaven fortsätter.Blue Goose + Tender Choice = SantI oktober 2017 förvärvades köttproducenten Tender Choice för en köpesumma på 60-90mCAD (beroende på hur företaget presterar) vilket i mina ögon var en Läs mer

uppdaterad syn på mina innehav

För flera av portföljinnehaven har det gått många kvartal sedan jag sist kommenterade. Tänkte därför försöka summera mina tankar kring respektive innehav och hur jag ser på bolaget och investeringen i dagsläget.Apetit (14,0EUR)Finsk livsmedelsproducent med stabil och lönsam kärnverksamhet med konkurrensfördelar vars värde döljs av segment som dras med stora förluster. Förlustsegmentet Seafood är numera Läs mer

Avkastningshistorik 2010-2017

2017 blev ett svajigt år avkastningsmässigt. Bergochdalbanan förklaras av innehav i amerikanska sportkedjan Hibbett Sports. Under en period rasade börsvärdet och Mr Market blev så pessimistisk att bolaget värderades som net-net. Efter att Hibbetts försäljning stabiliserades (jämförbar försäljning sjönk 1% senaste kvartalet mot 12% i maj-juni) rusade så kursen 100%.Årets avkastning landade på 14% (ex Läs mer

Analys av Dundee Corp – familjestyrt investmentbolag till 23% av substansvärde

Dundee Corporation är ett kanadensiskt investmentbolag som kontrolleras av familjen Goodman (ca 20% av kapitalet och över 80% av rösterna). Grundaren Ned Goodman (ref artikel) sitter I styrelsen men lämnade 2014 över rodret till sonen David. Även två andra söner är aktiva I bolaget. Trots katastrofal kursutveckling sista åren har genomsnittlig avkastning sedan investmentbolaget grundades Läs mer

Inköp Okt-17

Apetit är ett finskt livsmedelskonglomerat som värderas till 0,8x eget kapital rensat för goodwill och immateriella tillgångar. Betydande delar av verksamheten har starka marknadspositioner och god lönsamhet men detta göms av att andra delar har enorma förluster.SeafoodAndel av eget kapital    ca 10%ROE sedan 2007           starkt negativtProduktion av fiskprodukter, primärt till matkedjors Läs mer

Tesco Compensation Scheme

Då jag länge varit delägare och skrivit om bolaget på bloggen tänkte jag tipsa er läsare om att Tesco erbjuder viss ersättning till de investerare som nettoköpte aktier mellan 29e augusti och 19e september 2014. Bakgrunden är att Tesco publicerade en felaktig vinstprognos vid det tidigare datumet som blev korrigerad vid det senare datumet.Ersättningen ligger Läs mer

Hibbett Sports- butikshyror och försäljningstillväxt

Butikshyror Hibbett Sports balansräkning är på ytan väldigt stark med nettokassa och soliditet kring 70%. Men balansräkningen exkluderar framtida hyresåtaganden som är betydande då bolaget hyr samtliga butiker. Butikshyrorna ger i likhet med banklån en fast kostnad och därmed en hävstång på kärnverksamheten. Hibbetts årliga butikshyra är ca 60m$ vilket konsumerat 30-40% av rörelseresultat ex Läs mer